特斯拉市值大跌4% 一夜蒸发超4600亿

9月26日消息，当地时间9月25日，美股三大指数集体收跌，道指跌0.38%，纳指跌0.5%，标普500指数跌0.5%。

个股上，特斯拉跌超4%，市值一夜蒸发645亿美元（约合人民币4602亿元），之所以如此，是因为多方面原因共同导致。

尽管美联储在9月17日宣布降息25个基点至4.00%-4.25%，但市场对政策力度的预期已提前消化，且联储释放的 “渐进宽松” 信号引发担忧。

点阵图显示2026年和2027年降息幅度仅为25 个基点，低于市场此前预期的50个基点，导致科技股估值承压。

而科技股通常对利率敏感，高估值依赖未来现金流折现，加息预期升温直接压低估值。

此外，投行对特斯拉2025年Q3交付量预期存在分歧，尽管高盛上调预期至45.5万辆，但市场更关注美国联邦税收抵免政策到期（9月30日）的影响。

消费者可能在政策截止前加速购车，但这一利好已部分被计入股价，而若实际交付未达预期（如47.5万辆），可能引发获利回吐。

特斯拉2025年Q2自由现金流骤降至1.46亿美元，同比暴跌89%，而资本支出增至23.94亿美元，同比增加5%。

市场担忧公司在传统汽车业务增长放缓的同时，新业务（如机器人）尚未形成规模贡献，现金流压力可能限制其应对竞争的能力。

值得一提的是，马斯克在9月25日公开表示，其价值9000亿美元的CEO绩效奖励计划 “关乎企业控制权而非个人财富”，需将特斯拉市值从1.1万亿美元提升至8.5万亿美元才能兑现。

这一目标被市场视为过于激进，叠加其频繁分心于SpaceX、X平台等其他业务，投资者对特斯拉战略聚焦度产生质疑，也是导致股价下跌的原因之一。

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